我们的第一天，从美国阿肯色州首府——Little Rock（小石头城）开始。

这座城市位于美国南部内陆，密西西比河流域，工业底色浓厚，是典型的“美国心脏地带（Heartland）”城市。这里既是阿肯色州的政治中心，也是南部制造业、能源与农产品加工的核心地带。城市不大，却沉淀着浓厚的工业精神与朴实的生活气息。

我们此行拜访的，是侨外长期合作伙伴——Pine State Regional Center（松州区域中心）的总部。

与多数商业化运作的区域中心不同，Pine State 的母公司ACC Capital（阿肯色资本）是一家拥有68年历史的非营利组织（non-profit organization），由洛克菲勒家族第三代成员、前阿肯色州州长Winthrop Rockefeller于1957年创立。

最初的使命，是为阿肯色州的经济发展与产业融资提供长期资本支持。几十年来，它为州政府主导的能源、制造业和基础设施项目提供资金，被誉为“阿肯色州经济发展的金融基石”。

如今，Pine State区域中心正是这段历史传承的延伸——在EB-5项目领域，将同样的诚信与稳健精神延续至全球投资合作。

他们的办公室，就在阿肯色州资本大楼里的一层。整栋大楼安静而庄严。与传统的金融基金总部感觉很不一样，这里少了些冷调的商务气息，多了种工业和“服务社区的使命感”。

总部共有约40位员工，大多是土生土长的阿肯色人——他们的生活半径就是这座城市。

这样的团队结构，也造就了这家公司稳健、长期、且真正“为地方经济服务”的基因。

墙上陈列着过去几十年参与建设的州级项目照片，从能源电网到工业园区，每一张都承载着时间的故事。

这种地方政府做的实体产业和金融工具的三位一体模式，让人更能理解为什么Pine State的EB-5项目能获得美国政府多层级的支持。

ACC Capital及 Pine State的管理层均来自州级经济发展机构背景。

现任CEO Sam Walls在接受我们采访时表示：

“我们为这家非营利机构的历史感到自豪，也为能将州政府发展使命延伸到EB-5领域而自豪。”

正因这种体制内的起源，Pine State 的每一个项目——包括我们此行的核心项目 Hybar钢厂——都拥有真实的产业根基与强大的阿肯色州政府背书。

这种模式，也让EB-5投资不再只是金融操作，而是一场真正推动美国制造业回归、带动乡村就业的经济实践。

第二天的行程，我们来到了阿肯色州的奥塞奥拉（Osceola），参加Hybar钢厂一期（Hybar I）开业仪式。

大家都清楚，这不仅是一个新工厂的启动，更是美国制造业“绿色复兴”的又一步，象征着阿肯色州钢厂一个新的里程碑。

 

侨外与松州区域中心的合作历史

侨外与松州的合作始于海霸钢厂一期项目。

从最初的筹建、动工，到如今正式运营并实现正向现金流，我们一路见证了它的成长。

如今，一期钢厂的订单已远超产能，在连续两年实现盈利后，所有股东在会议上一致同意立即启动二期项目——Hybar II。

值得一提的是，股东们投入的7.5亿美元是真金白银的自有资金，并不是为了吸引EB-5投资。

他们先行投入资金，随后再与银行和政府达成融资安排。当银行和政府资金进入后，股东节省下来的部分，将作为钢厂未来运营的流动资金储备。

这也意味着：EB-5的资金主要起到的是流动资金补充作用——不是启动项目的关键，而是让项目更稳健、更安全地持续发展。

这种“股东资金先行、EB-5资金后置”的结构，也正是我们在考察中最看重的风险控制逻辑。

 

为什么海霸钢厂在美国能脱颖而出？

其实答案就在产业结构里：

01

 

 

 

美国钢筋产能长期不足

虽然美国有很多钢厂，但它们的产能总和只能满足国内约40%的钢筋需求，其余60% 依赖进口。

02

 

 

 

政策改变了游戏规则

如今，美国基础设施法案（IIJA）和通胀削减法案（IRA）明确规定，所有联邦基建项目必须使用“美国制造”的钢材。

这让原本不被重视的钢筋，突然变成国家刚需。

而目前在美国境内，唯一专注生产建筑钢筋的现代化钢厂，就是海霸Hybar。

海霸Hybar CEO Dave Stickler在现场分享时提到，他们向美国政府基建项目报出的采购价中，利润率高达28%-30%，并且他们的生产成本已经能与墨西哥、印度等第三世界国家竞争。

目前Hybar钢筋出厂价（含运输）约为472美元/吨，在全球同类工厂中已极具竞争力。而在当前贸易环境下，这一价格仍具显著优势。

随着美国对进口钢材征收高关税（如英国总计约60%，日本和欧盟约65%，中国高达95%），美国本土钢铁企业因此获得了稳定的保护伞——本地厂商的产品定价与利润空间都明显提升。

对Hybar而言，这不仅意味着更健康的利润率，也强化了其在美国市场的长期竞争地位。

03

 

 

 

技术领先，成本优势显著

Hybar采用的是电弧炉+连铸连轧技术，省去了传统生产流程中的“冷却—再加热”环节，大幅减少能量损耗。

此外，它与当地电力公司Entergy 签订了特殊电价合同，配合自建的太阳能电站与储能系统，进一步降低了能耗成本。

生产过程全自动化，并由AI系统监控工艺，人均产钢效率为全美钢厂最高。

“海霸不只是造钢，更在重新定义美国制造业的效率。”

04

 

 

 

现金流逻辑：从第一天就能盈利

作为一家全新的钢厂，海霸Hybar并没有从高端产品起步。越高端的钢材，试生产周期越长，设备调试时间越久，在那段时间里，工厂是亏损的。”

但螺纹钢（rebar）不同，它的技术门槛较低、市场需求庞大，几乎不需要试生产就能直接量产并投入市场销售。这意味着 Hybar 能在投产的第一个月就开始盈利，用最稳定的产品现金流去支持后续更高附加值钢材的研发与扩产。

这次参观海霸的生产线，是一次非常有感触的体验。

机器的运转节奏精准到秒，整个流程严谨、程序化，那种“现代制造的秩序感”让人不自觉地肃然起敬。

作为侨外，我们从一期项目开始合作，到今天站在一期启动现场，看到的不仅是一个企业的扩张，更是EB-5资金如何融入真实产业、带动就业与制造业回流的最好例证。

在这个钢厂里，我们看到了EB-5乡村项目最纯粹的意义——让投资推动乡村建设，带动美国州经济发展。

想了解项目更多相关内容，欢迎咨询获取项目完整风控报告，侨外顾问亦将为您提供一对一解答。